3月5日訊（記者 王婉瑩）繼股權變動后，長江證券（000783.SZ）董事長調整終于落地。

日前，長江證券公告，公司董事會收到金才玖辭職的書面報告，因工作調整，金才玖申請辭去公司董事、董事長及董事會各專門委員會委員職務。與此同時，推舉公司黨委書記、董事劉正斌代為履行職務，公司將按規定盡快選舉董事長。

業內普遍認為，人事調整是長江證券股權變動后的必然動作。去年，湖北國資旗下長江產業投資集團有限公司（下稱“長江產業集團”）受讓湖北能源股份有限公司（下稱“湖北能源”）和三峽資本控股有限責任公司（下稱“三峽資本”）所持的股權，最終合計持股17.41%，取代資本大佬劉益謙旗下的新理益集團有限公司（下稱“新理益集團”），成為第一大股東。

如今，“三峽系”老將金才玖離職，“新理益系”的副董事長陳佳因“工作沖突不能代為履行職責”，湖北國資代表的“話事人”掌權。作為中部地區的重要券商，當地政府對長江證券相當重視，是否會有下一步的管理層變化，戰略上又會有哪些調整，均值得持續關注。

股權變化后的人事“棋局”

此次人事調整源于長江證券早前的股東變更，也拉開以湖北本地國資為主導的新治理格局序幕。

去年5月，湖北能源、三峽資本以非公開協議方式將所持長江證券股份轉讓給湖北國資旗下長江產業集團持有。股份轉讓完成后，湖北能源、三峽資本退出，長江產業集團持股17.41%，超越新理益集團成為第一大股東。

金才玖作為三峽資本董事長，隨著股東的退出而淡出管理層也在情理之中。而由國資股東背景的劉正斌代行董事長職責，長江產業集團也有望在董事會層面施加更大影響力。

根據公告披露的簡歷，劉正斌，1972年3月出生，現年53歲，現任長江證券黨委書記、董事；曾任湖北省鐵路建設領導小組辦公室主任，湖北省發改委黨組成員、副主任等。

對此次人事調整，長江證券相關負責人在接受記者采訪時表示，是根據股東方意見及公司股權轉讓情況進行的工作調整。

值得關注的是，長江證券《公司章程》規定“董事長不能履行職務或者不履行職務的，由副董事長履行職務；副董事長不能履行職務或者不履行職務的，由過半數董事共同推舉一名董事履行職務。”

然而，本在“第一順位”的副董事長陳佳卻因“工作沖突”不能代為履職，有觀點認為，這或是因國資股東上位，居于第二大股東的“新理益系”話語權旁落而至。從履歷看，陳佳曾任國華人壽人事行政部總經理、投資總監兼資產管理中心不動產投資事業部總經理、監事長，新理益地產投資股份有限公司總經理。坊間傳聞，陳佳為劉益謙女婿，在“新理益系”資本版圖中的多個公司，擔任重要職務。

從長江證券當前高層席位來看，“新理益系”及“三峽系”仍有席位，除了陳佳外，董事黃雪強為新理益集團財務總監，董事陳文彬為國華人壽資產管理中心總經理。此外，董事郝偉則是三峽集團計劃發展部主任、投資并購中心主任。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元對記者指出，結合當前情況來看，不排除長江證券會還有一波人事“換血”。

他指出，一方面，新股東入主往往希望按照自身戰略規劃調整管理層，以更好貫徹執行新的發展思路。另一方面，原高管團隊與新股東在戰略方向、經營理念上可能存在分歧，若管理層人事“大換血”不免會對業務連續性和團隊穩定性產生較大影響，“當前高管層中仍有其他股東席位，各方利益訴求不同，需要妥善處理調整，實現平穩交接過渡。”

業務面臨多項挑戰

縱觀長江證券情況，國資股東除了要做好人事方面的平衡，還要面對業務層面的考驗。

從近幾年情況來看，2020年至2023年，長江證券營收分別為77.84億元、86.23億元、63.72億元、68.96億元，整體波動較大，據業績快報，2024年營收為67.97億元，不及往年。同期，公司凈利潤為20.85億元、24.1億元、15.09億元、15.48億元，不過業績快報顯示，2024年凈利潤回升至18.39億元。

具體來看，2021年至2023年，長江證券的經紀及證券金融業務營收分別為62.76億元、56.40億元、55.63億元，2024年上半年，該業務營收為23.71億元，同比降低21.5%。長江證券稱，主要系代理買賣證券業務收入和交易單元席位租賃業務收入受市場影響有所下降。

投行業務方面，2023年，其投行業務質量評級由A類降為B類，2024年維持B類評級；港股投行主體因6單IPO保薦失職被香港證監會罰款2000萬元，暫停一年業務。Wind數據顯示，目前長江證券投行子公司長江承銷保薦僅有2項在審項目，儲備數目并不多。

研究業務一直是長江證券的特色業務，但近兩年來也發生過研究人才密集出走的情況。且近幾年來，公司的分倉傭金收入也在持續下滑，Wind數據顯示，2021年至2023年，公司傭金收入分別為11.81億元、9.55億元、7.92億元，2024年上半年，公司傭金收入為3.3億元，同比下滑近3成。

戰略規劃層面，長江證券或是錨定了方向。記者關注到，在近日機構調研中，長江證券表示，未來，公司研究所將立足“研究驅動、科技賦能”的經營策略，以“研究+定價”為核心，加強一二級市場聯動，拓寬研究服務邊界。投行方面，長江承銷保薦把握國家戰略導向，向契合高質量發展、推動產業結構轉型升級的重點領域轉型。此外，為適應大模型時代新的AI應用賦能模式，公司研發了“長江靈曦”大模型平臺，落地覆蓋營銷、運營、投研、投行、辦公、研發等業務場景的智能應用服務。

支培元向記者指出，戰略定位可能出于多方面考慮，一是順應市場變化，傳統業務模式面臨困境，需要探索新的發展路徑。二是發揮自身優勢，長江證券在研究領域有一定基礎，強化“研究+定價”可進一步挖掘潛力。三是應對競爭壓力，打造差異化服務，以吸引更多客戶資源，提升市場競爭力。（ 王婉瑩 wangwanying@lanjinger.com)