3月3日，萬辰集團（300972）發布關于公司重大事項的公告，稱近日收到國家某監察委員會出具的公司董事長王健坤先生被留置、立案調查的通知書。萬辰集團聲明其所涉事項與公司無關，截至公告出具日，公司未被要求協助調查。

在王健坤不能履行董事長職責期間，萬辰集團由總經理兼董事王麗卿代行董事長相關職責。

萬辰集團3月4日以86.19元/股開盤，低開10%以上，后來有所回升，當日收于88.43元/股，跌7.74%。

注意到，萬辰集團專注于量販零食業務和食用菌業務的高質量發展，提供高性價比、高品質的產品，公司早先種植食用菌菇起家，是四大食用菌上市公司之一。2022年在董事長王建坤決策下，逐漸轉向零食量販業務，公司旗下有好想來、陸小饞、來優品、吖嘀吖嘀四個零食品牌。

2024年，萬辰集團業績預告扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億元-3億元，同比大幅增長389%-462%；營業收入實現300億元-340億元，同比增長223%-266%。

公司2024年業績大漲的主要原因是王建坤一手并購發展的量販零食業務“好想來”。該業務2024全年預計實現營業收入300億元-330億元，同比增長242.50%-276.75%。剔除股份支付費用后，2024年量販零食業務預計實現凈利潤7.9億元-8.8億元，凈利率為2.50%-2.75%。

公司核心零食業務主要依靠并購整合和區域性渠道擴張。公司2022年8月入駐零食量販賽道，同南京本地零食品牌“陸小饞”合作，經營量販零食連鎖業務。2022年還陸續并入江蘇、安徽品牌“好想來”“來優品”，在2023年又收購江西的“吖嘀吖嘀”。

王建坤為實現業務跨區域發展，并取得規模效應和品牌勢能，2023年9月，將其旗下四個零食品牌合并為“好想來”，接著萬辰集團同年1月宣布收購浙江的零食量販連鎖品牌“老婆大人”。

截至2024年上半年，公司共有6638家門店，2024年上半年門店數凈增加1912家；2023年初萬辰集團旗下總門店數僅232家，2024全年爆發式增長4494家門店。

零食量販行業的并購有助于擴大渠道及產業鏈。萬辰集團認為，其在2023年把握住行業渠道格局變化，在零食量販這一賽道獲得華東、華北、華中地區的區域先發優勢，也在該等區域積累了較強的加盟商資源、消費者忠誠度、門店規劃選址經驗等資源及能力。

至于為什么是“區域先發優勢”，好想來零食是量販零食的“后起之秀”，有業內人士向表示，湖南長沙是零售連鎖、新消費的孵化發源地。而好想來避開湖南長沙起家的“鳴鳴很忙”集團，從其他區域爭取市場。

一名2023年底加入“好想來”的零食加盟商向確認，其門店開在靠近山東一座三線城市的鄉鎮上，消費群體的客單價在100元左右，主要是在城市上班、在鄉鎮生活的上班族和學生，2024年收入還不錯，已經回本。

萬辰集團表示，零食量販業務的盈利能力同比增強，主要由于“持續投入資源打造自身的商品和供應鏈優勢、倉儲物流優勢、品牌建設能力、組織精細化管理優勢、數字化賦能優勢等，并健全優化公司長效激勵機制，充分激發業務團隊的主觀能動性”。

供應鏈及倉儲優勢反映到采購方面，就是壓縮各環節的毛利。萬辰集團管理層分析中稱，“將節省的利潤讓渡給消費者和加盟商”。

量販零食店的硬折扣商業模式，即利用零售規模效應增強采購話語權，公司可以拿到更低價的商品，實現“以量換價”，用低價供應商品支持加盟商。

萬辰集團相當于一個龐大的“零食批發商”。在2024年中報中，管理層分析稱，公司業務涉及零食采購、銷售、倉儲物流環節，但“不涉及生產環節”。

發現，2024年前三季度萬辰集團銷售毛利率10.4%，A股其他上市零食公司如良品鋪子（603719）、三只松鼠（300783）分別為26.8%、25.4%。