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近日，永輝超市的一則公告，再一次將王健林和其低調的好友孫喜雙拉進了大眾的視野。畢竟，兩位商界重量級人物的交集總能引發無限遐想與關注，王健林每當走到關鍵節點，總隱現著孫喜雙的身影。永輝超市，作為此次事件的焦點，更是被推到了風口浪尖之上。

7 月 27 日，永輝超市發布公告稱，其準備對出售大連萬達商業管理集團股份有限公司（以下簡稱“萬達商管”）股份的方案做出調整。本次轉股剩余的股份轉讓價款總計人民幣 38.4 億元，將分成 8 期（具體為第三至第十期）來支付，付款周期較之前延長了半年。

圖片來源：永輝超市公告

至于調整的原因，永輝超市在公告中表示，因購買方目前存在短期資金周轉困難，其正積極處置資產以回籠資金用以支付本次交易股份轉讓價款。經過全面的評估，這次股份轉讓價款支付分期進度的調整，對于公司的日常經營和可持續經營，并不會產生重大的影響。

同時，經過各方協商，永輝超市擬與大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司簽署《轉讓協議之補充協議》。這份協議不但對大連御錦支付剩余股份轉讓價款的分期進度進行了調整，還將王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司補充成為了交易的擔保方。倘若大連御錦違反了轉讓協議或者補充協議的約定，永輝超市有權要求王健林和孫喜雙等擔保方全體或者其中任何一方，為大連御錦的全部應付未付付款義務承擔連帶保證責任。

將永輝超市、王健林與孫喜雙三者串聯到一起的，是一段錯綜復雜的商業紐帶與深厚的個人情誼交織的故事。這背后的淵源，可追溯到一系列戰略投資、股權轉讓及他們之間長期的合作關系。

三者之間的故事形成了一個閉環

孫喜雙與王健林的關系不用多說，作為王健林多年的摯友與商業伙伴，早在萬達集團崛起之初便鼎力支持。2010年，孫喜雙入股萬達電影，持股比例為4.2%，是持股量僅次于王健林的自然人股東。2014年12月23日，當時還未更名的萬達商業地產在港交所主板掛牌上市，其中孫喜雙持有6.3%股權，是唯一一個持股超5%的自然人股東。隨著時間的推移，兩人的合作范圍不斷擴大，涵蓋了商業地產、文化旅游等多個領域。兩人及各自的企業在多個項目上展開了合作，如長白山國際旅游度假區、大連金石國際文化旅游區等。

而永輝超市作為零售行業的佼佼者，其擴張戰略與供應鏈優化需求促使它尋求與商業地產巨頭的合作。在此背景下，永輝超市通過股權交易的方式，從孫喜雙手中接過了萬達商管的部分股權。2018年12月，永輝超市與大連一方、孫喜雙簽訂股份轉讓協議，受讓大連一方持有的萬達商業股份6791萬股，每股轉讓價格為52元，轉讓協議價格為35.31億元。這一舉動不僅加深了永輝超市與萬達的合作關系，也間接地將王健林與永輝超市的命運緊密相連。

然而，珠海萬達商管的上市進程并未如預期般順利。同時在零售行業的整體競爭環境加劇、外部環境沖擊以及部分居民消費習慣改變的情況下。2021年至2023年，永輝超市的總營收呈現逐年下降的趨勢，歸母凈利潤也連續出現虧損。面對業績下滑的壓力，永輝超市不得不采取自救措施，包括出售資產、優化門店布局和商品結構等。

就在萬達商業沖刺IPO無果，對賭面臨違約之際，永輝超市選擇了出售所持萬達商管股權。2023年12月23日，永輝超市發布公告稱，大連御錦擬向公司現金購買公司持有的萬達商管股份3.89億股，占萬達商管總股本的1.43%，轉讓價格為45.3億元，該次轉股的全部轉讓價款共分8期支付。此次轉讓完成之后，永輝超市將不再持有萬達商管的股份。當時，永輝超市表示，本次資產交易的目的是為了盤活公司資產，符合公司縮小投資規模戰略。

值得注意的是，據企查查顯示，大連御錦成立于2023年11月30日，注冊資本僅為50萬元，大連一方集團的全資孫公司，直接股東是北京一方明實信息技術有限公司。股權穿透后，實際控制人正是王健林的好朋友孫喜雙。成立13天時，這家公司便計劃斥資45.3億元，從永輝超市手中現金收購萬達商管3.89億股股份。

也就是說，兜兜轉轉五年，大連萬達商管的該部分股權又回到了孫喜雙手中。此次出手回購永輝超市手上的萬達商管股份，在當時也被外界看來，相當于用增持行動，再一次支持王健林。

至此，永輝超市、王健林與孫喜雙三者之間的故事形成了一個閉環。他們的每一次交集也自然就成為了市場關注的焦點。

付款并非首次延期

回顧過去，大連御錦在支付股權轉讓款上似乎一直略顯拖沓。當了好友王健林的“接盤俠”后，孫喜雙顯得有些力不從心。

根據雙方此前約定，45.3億元股權轉讓款共分8期支付。然而，早在支付第2期款項時，大連御錦就曾出現逾期付款的現象。第2期付款時間為2024年3月31日，應付金額為3.91億元。4月8日，永輝超市公告稱僅收到大連御錦支付的2.9億元。直到4月19日，大連御錦才支付了剩余的1.01億元。也就是說，大連御錦向永輝超市付清第2期股權轉讓款，比約定付款時間晚了近20天。

而今到了第3期款項支付時間，未足額支付的狀況再度出現。7月1日，永輝超市再次披露了向大連御錦出售萬達商管股權的進展情況，原本該向永輝超市支付7.92億元收購萬達商管股權的第3期款項，結果卻只付了2億元，尚有5.92億元沒有支付。與之前不同的是，這次未支付的金額占比近75%，甚至直接申請了“再分期”，為此還拉來了王健林自己親自下場擔保，如果萬達方面沒能履約，王健林個人將承擔履約義務。

截至7月27日的最新公告，永輝超市已收到的股份轉讓價款總計約人民幣 8.9 億元。這就意味著，本次交易剩余的股份轉讓價款約合人民幣 36.4 億元將分7期支付，對應的剩余股份數約 3.1 億股。

在2023年胡潤百富榜上，孫喜雙家族以81億元的財富排名751位，較上一年度跌落了48位。回溯孫喜雙的商業版圖，據企查查顯示，大連一方集團目前控制企業64家，但近一半已被注銷。這個時候，付款方面又屢出狀況，不禁讓外界對孫喜雙的資金情況產生疑慮，也對后續股權轉讓款的支付前景產生擔憂。

永輝超市面臨雙重挑戰

對于大部分超市零售企業，可能現在的日子都不好過。尤其對于永輝超市而言，出售資產卻面臨尾款難收的困境，加之正深陷關店潮的漩渦之中，這無疑是雪上加霜。

根據中國連鎖經營協會發布的數據，永輝超市的門店數量在2019年達到1440家的頂峰后，就進入了下滑通道。其中2020年減少18.6%，2021年再度減少了7%，只剩1090家，兩年一共關閉了350家門店。2022年上半年，永輝超市新增超市門店20家，關閉超市門店17家。2024年7月，北京的3家以永輝超市及東莞東城萬達廣場永輝超市也與消費者告別。其中北京的3家門店分別位于北京朝陽萬科時代、昌平龍旗廣場、順義新世界百貨。

事實上，傳統商超走“下坡路”已是不爭的事實。永輝超市關店潮的根源錯綜復雜，網購的蓬勃興起無疑對其傳統零售模式構成了巨大沖擊，消費者越來越傾向于通過電商平臺享受便捷、豐富的購物體驗。同時，行業內競爭日益白熱化，各大超市品牌紛紛加碼布局，同質化現象嚴重，使得永輝超市在差異化競爭中難以脫穎而出。此外，社區商業的快速崛起也進一步擠壓了永輝超市的生存空間。這些因素共同作用，使得永輝超市在激烈的市場競爭中面臨前所未有的經營壓力。

不過，長期以來，永輝超市也在不斷調整經營戰略，通過關閉部分業績不佳、租金過高的門店，以減輕自身負擔，優化資源配置。與以獨特的商品組合、優質的服務體驗和高度的顧客忠誠度著稱的胖東來合作，對部分門店進行改造升級，以適配當下的市場需求等等。

同時，永輝超市在公告中透露，公司 2024 年一季度的經營性凈現金流達到 19.84 億元，從去年年底到本公告日，已經收到萬達股權轉讓款和云金股權轉讓款 12.69 億元，預計 2024 年還會收到萬達股權轉讓款和紅旗股權轉讓款 15.83 億元，公司賬面上有著不錯的現金儲備，整體現金狀況較為理想。

永輝超市作為零售行業的巨頭，其每一步動向都備受矚目。而王健林與孫喜雙作為商業領域的重量級人物，他們的參與更是為這一協議增添了更多的關注度和復雜性。在當前的商業環境中，永輝超市、王健林、孫喜雙達成的新協議無疑為市場帶來了新的期待，但同時也伴隨著普遍的擔憂——“夜長夢多“。

時間的拉長往往伴隨著不確定性和風險，市場各方都在密切關注這一新協議是否能夠順利推進并得到有效執行。畢竟，新協議的履行情況不僅關乎到各方自身的利益，也將對整個市場產生深遠的影響。（本文首發于，作者｜趙晨含，編輯｜房煜）